Відображуємо об'єкт у воді

Відкриваємо картинку з водою (річка, море і т.п.).
Вставляємо в цю картинку за заздалегідь приготовлене зображення з купальницею чи купальщиком (потрібно, щоб зображення не мало фону).

За допомогою інструмента Rectangular Marquee

, який можна вибрати на панелі інструментів:

виділяємо нижню частину купальщика (та, яка буде під водою).

Потім вибираємо Select->Feather (Ctrl+Alt+D) з параметром 1,5.
Далі видаляємо непотрібну нам частину, натиснувши Del.

Дублюємо шар: Layer->Dublicate.
Переходимо в режим вільної трансформації: Edit->Free Transform (Ctrl+T).
Далі робимо таку процедуру як показано на малюнку:

Я перетягнув центральну "точку" вниз.
Після цього відбити шар вертикально: Edit->Transform->Flip Vertical. Якщо все вийшло вдало, то натиснемо Enter в іншому випадку - Esc і повторити процедуру ще раз.
За допомогою інструменту Move Tool (V) пересунемо зображення трохи вище, щоб зменшити відстань між двома шарами (якщо вона в вас виникла).

Застосовуємо фільтр Filter->Distort->Ripple з параметрами: Size - Large, Amount - 236.
Далі вибираємо режим накладання шарів - Overlay на палітрі Layers зі списку: